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Algunos analistas estiman que el banco central pospondrá el recorte de tasas debido a la volatilidad en el tipo de cambio.
La fuerte depreciación que ha registrado el peso es un
tema que generará cautela en el Banco de México (Banxico) en su próxima decisión sobre
las tasas de interés, programada para el 27 del presente mes, señalaron
analistas.
Consideraron que, si bien los próximos
movimientos en la tasa estarán determinados por las cifras de
inflación, que a mayo resultaron favorables, ahora también deberá incorporar
la volatilidad en el tipo de cambio. Si bien la mayoría prevé que hay espacio
para un recorte de 25 puntos base, también hay opiniones sobre que lo ideal
sería esperar unos meses más.
La divisa mexicana se depreció 8.22 por ciento la semana
pasada, y ligó tres semanas consecutivas con pérdidas, principalmente por el
ruido político interno.
Ve por Más fue una de las
instituciones que movió su expectativa del siguiente recorte a la tasa de
junio a agosto, en medio de la reciente depreciación del peso y, en general, la volatilidad en
los mercados financieros locales, los cuales fueron un factor en el cambio
de perspectiva para el siguiente movimiento de Banxico.
“Hay que recordar que la apreciación cambiaria venía siendo un factor favorable
para la disminución de la inflación subyacente, especialmente en las
mercancías. Además… los servicios no han dado señales de mejora”, dijo
Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más.
Gabriel Casillas, economista en jefe de
Barclays, descartó que ante la incertidumbre cambiaria generada
por el ruido político, que el Banco de México recorte la tasa de interés en
este año.
Banorte también ajustó su expectativa
de junio hasta septiembre y prevé que la tasa finalice el año en
10.50 por ciento y no en 10 por ciento como lo tenía proyectado. “Creemos que
la pausa podría ser más extensa, con el siguiente recorte materializándose
hasta septiembre”.
Adrián Muñiz, subdirector de análisis de
Vector, señaló que si al momento de la decisión, el peso sigue presionado, existe el riesgo de
una evaluación más cautelosa de Banxico en cuanto al
movimiento cambiario y su repercusión en la inflación en el mediano plazo,
y por tanto, podría ser más precavido.
Por el contrario, “si la coyuntura que
estamos observando es de corto plazo y no va a tener implicaciones sobre el
nivel de mediano plazo del tipo de cambio, podría haber espacio para que haya una
disminución en la tasa de interés en junio”, añadió.
Por su parte, James Salazar,
subdirector de análisis económico en CI Banco, señaló que mantienen sus
expectativas de un recorte en junio, sobre todo por los comentarios de
los funcionarios de Banxico, que apuntan a votos suficientes
para un ajuste.
Señaló que, si bien la volatilidad es factor en contra, los datos de inflación han
resultado favorables y le dan margen a Banxico para un recorte.
Bajo presión
Ayer, el peso logró frenar sus
pérdidas y cerró en 18.2930 pesos, con una apreciación de 0.38 por ciento.
Víctor Ceja, economista en jefe de
Valmex, destacó que los fundamentales de la economía son sólidos
y limitarán la depreciación del peso. Entre los fundamentales, dijo, están
la libre flotación de la moneda, la autonomía de Banxico, el nivel de
las reservas internacionales, y el diferencial de tasas con EU.
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